“貂蝉与牛衣，高下虽有殊;高者未必贤，下者未必愚。”这几句承前生发，最为警策。尤其是后两句，以对句出之，其中“未必”一词，出语活脱，阐明事理未加绝对化，颇具一种深刻的哲理和朴素的辩证观点，是对儒家一贯鼓吹的“唯上智与下愚不移”的大胆否定。诗人当时身为朝廷命官，竟然发此宏论，实在难能可贵。
结句：“君不见沉沉海底生珊瑚，历历天上种白榆”。“珊瑚”，热带海生物，骨骼相连，形如树枝，故又名珊瑚树。“历历”句：古乐府有“天上何所有，历历种白榆”的诗句。“历历”，形象分明可数。古乐府中的“白榆”原指星星，这里借星指榆树。平凡的榆树又岂能与珍贵的珊瑚树相比。但是榆树却高植上天，珊瑚却沉生海底。足见高者不一定贤，下者不一定愚。结尾两句以比喻兼对比的修辞方式，对“高者未必贤”二句作进一步的形象补叙。有了这两句，诗意更加隽永，耐人回味。
以上为第二层，诗意又宕开一步，从涧底松不幸遭际的特指进而转入对某种现象的泛指，使题旨更加显豁和深化。
白居易的这首《涧底松》意蕴丰富。诗人原附有题注云：“念寒亻隽也”。“亻隽”，通俊。寒俊，指的是出身寒微而才能杰出的人。可见，本诗是诗人为寒俊鸣不平之作。唐时虽以科举取士，较之西晋时的上品无寒门，下品无世族”的不合理的用人制度有所改进，但真正有卓越才识的读书人，若无达官显宦荐引，也往往被委弃不用，默默无闻。这种不合理的社会现象相当普遍。于是诗人“缘事而发”，“比拟恰合”(《唐宋诗醇》评语)地抓住了涧底松既寒且卑和“ 老死不逢工度之”，讽喻和针砭这种不平的现象，具有一定的现实意义的。