下面把自己和曹操进行了对比：曹操当时是“舳舻千里，旌旗蔽空”，而你我只是“驾一叶之扁舟”;曹操当时是“酾酒临江，横槊赋诗”，而你我只是“举匏樽以相属”。曹操是“固一世之雄”，而你我是“寄蜉蝣于天地，渺沧海之一粟”。这一段关于历史人物人物的凭吊，写得画面鲜明、内容集中，读起来音调铿锵，气势磅礴，再现了曹操当年沿江而下时“舳舻千里，旌旗蔽空”的盛大场面和“酾酒临江，横槊赋诗”的英雄气概。可是象曹操这样的英雄“而今安在哉”?真是“浪淘尽千古风流人物”，更何况我们这些“侣鱼虾而友麋鹿”的人物呢?所以只好把悲伤的感情寄托在箫声之中了。这里表现了理想与现实的深刻矛盾。客人的议论，实际上是提出了一种对宇宙对人生的看法。第四段苏东坡以回答客人的方式，提出了另一种对宇宙对人生的看法，他紧扣水月，阐述了变与不变的辩证关系，来攻破客人“羡长江之无穷。挟飞仙以遨游，抱明月而长终”的理想。作者向客人指出，世界上的事物如同眼前的江水和明月一样。
江水日夜流，“子在川上曰：‘逝者如斯夫，不舍昼夜’”，而江水实际上并没有消失：月亮有圆有缺，而月亮实际上并没有亏损。因此，“自其变者而观之，则天地曾不能以一瞬;自其不变者而观之，则物与我皆无尽也。”我们若从变化的角度来观察，那么一眨眼之间，万事万物都在变化。我们若从不变的观点来观察，那么万物包括你我，都是无穷无尽的，你何必“羡长江之无穷，抱明月而长终”呢?苏轼的回答，反驳了客人的虚无看法，阐明自己从宇宙的变化中看到人类和万物同样永久地存在着，给予人生以积极意义。