2)第二部分为接下来八句，写安史乱前春日曲江繁华盛景。
①“忆昔霓旌下南苑，苑中万物生颜色。”总写往日繁华。南苑即曲江之南的芙蓉苑，在开元二十年 (732)，从大明宫到南苑，修筑了复道夹城，帝室权贵可通过夹城直抵南苑。诗人想起当年御驾游苑时，霓彩旗帜飘扬，车驾豪华奢侈，珠光宝气映得花木也五光十色，绚丽无比。
②“昭阳殿里第一人，同辇随君侍君侧。辇前才人带弓箭，白马嚼啮黄金勒。翻身向天仰射云，一笑正坠双飞翼。”这几句具体描写唐明皇与杨贵妃游苑的情景。“同辇随君”用班婕妤典故，与唐明皇宠爱杨贵妃形成对比。当年汉成帝未能做成的事，唐明皇做出来了;班婕妤不屑于做的事，杨贵妃却自鸣得意地做了。言下之意，暗讽唐明皇荒淫好色。接下来四旬写杨贵妃的骄纵得意之态。“才人”是宫中女官，她们身着戎装，骑着有黄金勒口的白马，带着精美的弓箭，翻身仰天射中比翼双飞的鸟儿，杨贵妃为之嫣然“一笑”。“一笑”二字颇有言外之意。妃子“一笑”，唐明皇能不开心?联系周幽王为博妲己一笑而烽火戏诸侯的典故，这“一笑”之中又有多少讽刺之意!
3)第三部分为后八句。写诗人在沧桑巨变之前的哀思，总结了全篇，且照应了开头。
①“明眸皓齿今何在 ?血污游魂归不得!清渭东流剑阁深，去住彼此无消息。”这几句写对李杨二人自食恶果而酿成悲剧的感慨。“明眸皓齿”既是写“一笑”的情态，又引出了杨贵妃那令人感慨万千的悲剧。杨贵妃在马嵬坡遭兵变而缢死，然而长安已是沦陷于敌手，血污的游魂也难以回京了。杨贵妃死后埋葬在渭水之滨的马嵬，唐玄宗入川，走的是崎岖难行的剑阁古道，生死别离，彼此之间音容渺茫，难通消息。诗人以“同辇随君侍君侧”与“去住彼此无消息”、“一笑正坠双飞翼”与“血污游魂归不得”的今昔对比，揭示了李杨二人的荒淫无度与大祸临头之间必然的因果关系，写得惊心动魄，引人深思。