“春江潮水连海平，海上明月共潮生。滟滟随波千万里旦，何处春江无月明。”
这是明月初升，光照四海的景象。江海相通，春潮滟滟，月光随海潮来到大江。
“江流宛转绕芳甸，月照花林皆似霰。空里流霜不觉飞，汀上白沙看不见。”
这一段是说月色随江水来到了“芳甸”。月光洒到花林，仿佛给花林拂上了一层雪珠。月光晶莹似霜，与白沙浑然一体。本来，“海上生明月”也是一种壮阔的景象。但作者不写海边之月，却把月光一步步地从海上引到江边，再引到江边长满鲜花的芳甸。用意何在呢?对此，历来有种种解释。我以为，古代交通工具不外舟、车。陆路用车，故送别有“长亭连短亭”，水路用舟，所以“别浦捕离愁”是诗中常用的典故。亲人间的分离本是最令人不堪的事。试想，这样的伤心事发生在如此的春天，如此的芳甸，如此的月夜，将是一种什么滋味?张若虚极力渲染良辰美景，，显然是为了创造出一个特定的典型环境，这就是下文所提到的“青枫浦”。
“江天一色无纤尘皎皎，皎皎空中孤月轮。江畔何人初见月?江月何年初照人？”
对这一段，人们往往称赏不已，以为诗人要探讨宇宙的奥秘，人类的开端，果真如此，那么下面的“人生代代无穷已，江月年年只相似”，就仅仅是“物换星移几度秋”的徒然慨叹，并没有探索的结果。而且又突然转入“白云—片去悠悠，青枫浦上不胜愁”，也缺乏感情的联系，显得突兀而不近情理。其实，我们联系上下文，可以知道，这里的月已非泛泛之月，而是照临特定的环境——“青枫浦”上的月，这里的人，也非泛指的人，而是在特定的别离环境——“青枫浦”上的人。所以，“江畔何人初见月?江月何年初照人?”实际上指的是，在这样的江边月夜，第一对离别的恋人是谁?江月是什么时候开始在这儿照临离人的?言下之意便是：人生会少离多，“相见时难别亦难”，像这样的良辰美景，不知发生过多少生离死别的悲剧，这里确实提出了一个重要的问题。但并不是要探讨宇宙的永恒，其着重点在于人世间的别离。古人由于交通不便，对离别每多感慨，自屈原的“悲莫悲兮生别离”，到江淹的“黯然销魂者，唯别而已矣”，生离死别就一直是诗人们所共同关心的千古命题。张若虚提出这样的问题，也是极自然的。所不同的是，张若虚的问题提得十分委婉，形象又显得异常鲜明，全然是“兴”的方法。即用鲜明的形象去引发、暗喻作者的内在思想。
“人生代代无穷巳，江月年年只相似。不知江月待何人，但见长江送流水。”
这里并不是泛泛地慨叹人生的短暂。而是说，尽管人世在不断变迁，但月光却依然如此，总是在这里照临着离别的人们。月本无情之物，但是在诗人笔下，月光却成了离别的象征。“何事长向别时圆”，人们很敏感地将月光与离别联系到一起，张若虚也是如此。你看，今夜的江月不知又在等待什么人，这里又要发生一场人间悲剧了。江水是无情的，“花自飘零水自流”，它只知道一个劲的汨汨东梳，把游子带向远方。
“白云一片去悠悠，青枫浦上不胜愁。谁家今夜扁舟子，何处相思明月楼。”
果然，一个离别的镜头正式出现了。人物是“谁家子”和明月楼里“望断天涯路”的少妇；地点是在青枫浦。过去人们往往把肯枫浦泛解成江边，其实这是一个实际的地名。《大清一统志》说：“青枫浦在长沙府浏阳县”。它大概就是浏阳河边上的一个地方。“谁家今夜扁舟子，何处相思明月楼”是倒装句，应作“谁家子今夜扁舟，明月楼何处相思。”意思是，今夜青枫浦上又有什么人乘舟远去，楼中人对着明月又要开始无尽的相思了。下面便是对楼中思妇相思苦况的描写。
“可怜楼上月徘徊，应照离人妆镜台。玉户帘中卷不去，捣衣砧上拂还来。此时相望不相闻，愿逐月华流照君；鸿雁长飞光不度，鱼龙潜跃水成文。”一、二句化用曹植《七哀》诗的意境：“明月照高楼，流光正徘徊。上有愁思妇，悲叹有余哀”。接着以月光象征离愁，说月光射进窗帘，卷也卷不去，照到捣衣砧上，拂也拂不开，真有一种“才下眉头，却上心头”，无计排遣的滋味。对着这莹莹的月色，思妇不禁这样想道：我真想随着月光飞到你的身边呀，但路途实在太远了，连善飞的鸿雁尚且不能随着月光飞到你的身边，潜跃的鱼龙也只能徒然地溅起层层水波而游不到你的眼前。这里，“鸿雁”二句象征音信难通。因为鸿雁传书，鱼传尺素是古人习用的典故。其中“愿逐月华流照君”一句，想象十分奇特，后来李白的诗“我寄愁心与明月，随君直到夜郎西”，实由此脱化而来。
“昨夜闲潭梦落花，可怜春半不还家。江水流春去欲尽，江潭落月复西斜。”
这里并非描写梦境。说“昨夜”梦见“闲潭”边上的“落花”，是用来暗示自己青春的早逝，与下面“江水流春”一起，表现年华易尽，时不我待的意思，而对意中人的“不还家”颇致怨怅，并不是梦境的追述，正如林黛玉《葬花词》：“一朝春尽红颜老，花落人亡两不知”，带着一种对生命和青春的`深深慨叹。
“斜月沉沉鼓海雾，碣石潇湘无限路。不知乘月几人归，落月摇情满江树。”
随着月光的捎逝，诗巾人的感情也渐趋黯淡。其中“碣石潇湘无限路”一句，历来无解。潇湘二字，人们很容易联想起帝舜与娥皇、女英的故事。但张若虚这里并非此意。因为如指二妃，则潇湘与碣石联不到一起。我认为这里的潇湘，实指思妇居处，即前面提到的浏阳河边的青枫浦，浏阳河本是湘水的支流，称为“潇湘”是合乎情理的。而碣石则正是游子所去的地方。它离海很近，曹操《步出夏门行》有“东临竭石，以观沧海”。正因为如此，所以此诗一开头就从海边之月写到江边之月，而末了又以“斜月沉沉藏海雾”作结，其中正寄托着思妇对于游子的深深思念，所谓一样相思两地愁。
综上所述，我认为《春江花月夜》是一首情思哀婉的月光小夜曲，它以月光为线索尽情地抒写了青年男女的相思之苦。在一个春江花月之夜，他们在青枫浦上分离了，一在江之滨，一在海之角，饱尝着离鸾别鹤之苦。这其中并没有多少宇宙的的识和迷幻的梦境。这样是否有贬低《春江花月夜》之嫌呢?我以为不会。因为任何文艺作品，一经产生，便有它独立的生命。作家的主观意图，与作品所包含的客观意蕴并不总是同一的。《春江花月夜》尽管描写了闺愁离怨，但由于它所采用的意象十分新颖，气氛和意境相当独特，人们由此想到了宇宙的奥秘，人生的真谛，这本身就说明了作品的成功。如果我们一定要认为这就是作者的本意，那只能把作品割碎开来理解，别无他法，结果就往往造成认识上的混乱，使作者创造思维的内在连续性湮没不彰。