睡梦中，贵妃来到广寒宫。只见一群仙女穿着素衣红裳，手中各执乐器，从桂花树下款款吹奏而来，那声调铿锵，十分悦耳，贵妃顿觉身体虚飘飘如升天际。月宫侍儿说：“这便是月主嫦娥的《霓裳羽衣曲》，久秘月宫，未传人世，知下界唐天子知音好乐，特请娘娘到宫中来，重听此曲，将来谱入管弦，留作人间佳话。”玉环留神细看，只见那群仙女，云肩垂缨，腰系彩带，一队吹打，一队歌舞，字字圆润，响彻云霄。再细听时，侍儿轻轻推来，贵妃一个翻身，跌出月宫门外，醒来却是南柯一梦。贵妃默记仙曲，宫商宛然，那《霓裳羽衣曲》却是记在心头。玄宗见了贵妃制成的曲谱，逐句推敲，轻吟低唱，音节甚是清新，不由得龙颜大悦，喜爱贵妃的心意更是强烈无比。
有了好曲调，自然要有好的舞蹈。李龟年率领梨园弟子按谱奏乐，李隆基赤膊上阵亲自击鼓，杨玉环花冠白绣袍舞姿翩翩。只见乐声起处，华幕徐徐移开，玄宗打着鼓，贵妃俯仰承合，看她腰肢细软、盘旋跌宕，乐声越起越高，鼓点越来越密，那舞姿也越舞越急，只见鞋尖点点，分不出人影钗光，宛若细风回雪，恍如飞燕游龙。乐声歇处，华幕复合，捧出一个脸泛桃红、微润香汗的绝色美人，喜得玄宗皇帝眉开眼笑。吩咐备下温汤，搂着贵妃向华清池沐浴而去。自此以后，宫中娇歌曼舞，歌声笛韵，如敲秋竹，成就了《霓裳羽衣曲》万世美名。自然，贵妃专宠，也便有了杜牧“一骑红尘妃子笑，无人知是荔枝来”的千古绝唱。
除了传说《霓裳羽衣曲》为杨贵妃所作外，民间还有一种说法同样美妙，听来不禁使人感到天地神奇都集于李隆基、杨玉环这一对白发红颜的夫妻身上了。
这个故事说李隆基曾在一个中秋之夜，梦游月宫时，听到天上有仙乐奏曲，身穿霓裳羽衣的仙子翩翩起舞。仙女歌声玄妙优美，舞姿翩翩。李隆基醒来后，对梦中的情景还记得清清楚楚，他很想把梦中的乐曲记录下来让乐工演奏。一番苦思冥想，他终于想起了其中的一部分并记录了下来，剩下的那一部分乐曲，他依然是日思夜想，就连白天上朝的时候，他怀中还揣着一支玉笛，一边听大臣读奏本，一边在下面偷偷按玉笛寻找曲调，他为了仙曲都入迷了，可是还谱不全这首曲子。有一次，李隆基来到三乡泽，他向着远远的女儿山眺望，但见山峦起伏，烟云缭绕。顿时产生了许多美丽的幻想，他把在梦中听到的仙乐全想起来了，创作了一部适合在宫廷演奏的的宫中大曲，这就是令人倾倒的《霓裳羽衣曲》。李隆基命令乐工排练并为爱妃杨玉环设计舞蹈，杨玉环与宫人日夜赶排，终于排练好了一场大型歌舞《霓裳羽衣曲》。中秋夜，优美的《霓裳羽衣曲》仙乐奏起，杨玉环带着宫女身穿薄如蝉翼的华服载歌载舞，一个个宛如仙女下凡。