有一次，早起打水的人发现井里漂着一只手提皮包，村民好奇地给打捞上来，发现包里装有粮票和布票，还有一双新布鞋，大家怕有人淹死在井里，都不敢到井里挑水了，决定用水车把水给车干.
村民们连续推了一天一夜的水车，也没见水位下降多少，不得已，又让水性好的人潜入井底搜寻，这人潜了多次也没有潜到井底，足见井水之深了。最后分析，这包可能是小偷扔的，如果真有人落水，过了这么长时间，尸体也早该浮上来了。大家这才做罢，放心来打水吃。
井水大都碱性大，苦涩感很重，而这口井井水不含水碱，喝在嘴里甜丝丝的，并且长年水位恒定，哪怕是遇到了大旱，汴河水已经枯竭，沿河其他水井水位都跟着下降，它也依然水量充沛，这时，即使家住几里外的人也会来这里挑水。
据说原先这口井的北面还有一座小庙，是用来祭井的，每逢泗州大旱，知州府尹都会带领手下一帮人来祭拜井神，锣鼓喧天，鞭炮齐鸣，热闹非凡。父亲在世的时候，经常说起这口老井的传奇历程，比如“刘伯温泗州掘井”的故事。
相传，刘伯温看到虹乡风水兴盛，可能会有真龙天子出现，再与朱元璋争夺天下，就以虹乡大旱需要打井灌溉为名，在汴河的南岸和北岸各挖了一口井，两口井恰以汴河为轴对称，从此断了虹乡龙脉，保得大明王朝永世平安。