词的上阙描绘了祖国江山雄伟瑰丽的图景，抒发了诗人畅游长江的豪情逸兴。起句“才饮长沙水，又食武昌鱼”，诗人将两句古童谣信手拈来，改造用之，手法高超，对仗工稳，含义深刻，一方面表明了诗人的行踪，也说明了游泳的地点。这里“才”和“又”，不仅是时间的连贯和空间的转换，也传达出作者风尘仆仆巡视各地的兴奋而又轻快的心情。毛泽东稍加改动，抒发了对社会主义祖国无限深厚的感情。接着便以雄健的笔势，转入写游泳，“万里长江横渡，极目楚天舒”，这既是对游泳的特定环境，空前壮举和豪迈意志的描写，更是一种心灵的呈。两句词，万里江天，上下映衬，横渡纵目，情景交融。显示出词人藐视天堑的恢宏气度。再三句，直抒游泳时的强烈感受：“不管风吹浪打，胜似闲庭信步，今日得宽馀”，补写一笔大江景象，引出一个新奇的比喻，在动静两种环境的强烈对比中，用三层递进式的议论，酣畅地表达了在中流击浪前进的壮志豪情。前两句写游泳时的镇定和从容，后一句则写获得“自由”后的欣喜。“今日得宽馀”是上阕的感情基调，是对这次游泳的总括。在这样的基础上引出了上阕的结束句：“子在川上曰：逝者如斯夫!”上二句是毛泽东游泳之际见长江逝水，联想而及孔子的话，然后一字不差地截取了《论语·子罕》篇中的成句，直接把中流搏击风浪同社会发展的普遍规律联系起来。这里既有对时光流逝的慨叹，又有对峥嵘岁月的怀念;既有对历史的追溯，又有对自然规律的探究;既有对生命的感悟，又有对世事人生的思索;既有感情的憧憬，又是只争朝夕、催人奋进的号角。
词的下阕展描写了在社会主义条件下长江的伟大变革。“风樯动，龟蛇静，起宏图”，以“风”字起，紧接着上阙意脉，瞩目两岸景色，一“动”一“静”，相映成趣。一“起”则耸然挺拔，发起新意，充分表现了今天中国人民建设祖国、改变山河的豪迈气概。又由眼前景象引起了对未来景象的展望。前两句，先就眼前最突出的大桥建设展开，写正在付诸实施的部分宏图，不仅写出了大桥兴建的飞快速度和即将见到的大桥凌空的雄伟形象，而且写出了一桥贯通大江南北的历史意义。
全词运用革命的现实主义和革命的浪漫主义相结合的创作方法，谱写了一曲社会主义革命和社会主义建设的战歌。在词里各种景物，历史神话等融贯着社会主义的道理。