在茂密的森林里住着一只勤劳的小白兔和一只懒惰的小灰兔。小白兔每天起早贪黑，在菜园子里种满大白菜、胡萝卜。而小灰兔却总是睡懒觉，肚子饿了就偷别人的东西吃，因此小动物们都很讨厌他。
在一个秋天的傍晚，小灰兔没东西可吃，饿得灰头土脸，无精打采地走着。当他从小白兔家菜园子旁边经过时，看到满园子的大白菜和胡萝卜，馋得直流口水，他自言自语地说：“今天的晚餐看上去好像很好吃哦，嘿！嘿！”
看看四下无人，小灰兔悄悄溜进菜园子拔了几棵大白菜和胡萝卜，迅速翻过篱笆逃走了。小白兔吃完晚饭来到菜园子一看，发现少了几棵菜，立刻想到了小灰兔：“除了他还能有谁，这个小灰兔，还真是本性难改，得好好治治他了。”小白兔眼睛一转，想出了一个好办法。
小白兔来到种西瓜的小猴家，如此这般说了一遍，小猴表示愿意帮助小白兔。他两用泡沫做了一个假西瓜放在瓜地里最显眼的地方，并在路上设下陷阱。他们故意说话让小灰兔听见：
“小猴，你家瓜地里那个最大的西瓜不知道熟了没有。”
“已经熟了，明天我请你吃西瓜。”
小灰兔果然中计，当天夜里就来偷西瓜。白白的月光照着又大又圆的假西瓜，比真西瓜还要惹人喜爱。小灰兔迫不及待地朝假西瓜奔过去，正好就掉进了深深的陷阱里。这时小白兔和小猴来到瓜地里：
“小白兔，小偷掉进陷阱里了，我们怎么惩罚他呢？”
“把陷阱口堵上，先闷他三天三夜再说。”
听到这里，小灰兔沉不住气了，轻声说：“小白兔，是我小灰兔。”小白兔逗他，大声说：“小灰兔快来呀，我们抓了一个偷西瓜的贼。”小灰兔连连求饶，小白兔接着逗她：“你不来我们可要走了。”小灰兔吓得哭了起来，小白兔这才将他放出来。
这下小灰兔得到教训了，以后再也不敢偷东西了，他每天早早地起来干活，几个月后，他家菜园子里也种满了好吃的大白菜和胡萝卜。