有一天，山羊妈妈要去找东西吃。它走之前跟小山羊说：“见到大灰狼千万别开门。”说完山羊妈妈就走了。
大灰狼来了，它看见这个屋子里有许多小山羊，它就说：“你们的妈妈回来了。”小山羊说：“你的声音太粗了，像我们的妈妈非常温和。”大灰狼想了主意，他把面粉吃了下去，声音马上变细了，它又去骗小山羊，小山羊说：“我们妈妈的手是白的，而你手是黑的。”然后大灰狼又把面粉涂在自己手上。大灰狼又去骗小山羊，小山羊以为是妈妈回来了，小山羊就打开门，大灰狼就跳进来，有的躲在床底下，有的躲在脸盆里，有两个小山羊都被抓住了，只要一只小山羊没被抓住。
好了，妈妈回来了，小山羊把事情的经过告诉了妈妈，妈妈生气极了，它把大灰狼的肚子切开，两只小山羊跳出来了，山羊妈妈把石头一块一块地扔进大灰狼的肚子里。大灰狼醒了，它很渴就到井里边去喝水，一不小心，掉进井里淹死了。
小山羊到井边说：“大灰狼不会再吃我们了。”