本词是伤春之作。苏轼长于豪放。亦最擅婉约，本词写春景清新秀丽。同时，景中又有情理，我们仍用“何处无芳草(知音)”以自慰自勉。作者的“多情却被无情恼”，也不仅仅局限于对“佳人”的相思。本词下片所写的是一个爱情故事的片段，未必有什么寄托。只是一首很好的婉约词。王士祯所说的“枝上柳绵，恐屯田缘情绮靡。未必能过。”《花草蒙拾》指出本词与风格婉约的柳永词不相上下。
“花褪残红青杏小。”褪对旨颜色变浅或消失。开头一句描写的是暮春景象，句意为：暮春时节，杏花凋零枯萎，枝头只挂着又小又青的杏子。作者的视线是从一棵杏树开始的：花儿已经凋谢，所余不多的红色也正在一点一点褪去，树枝上开始结出了幼小的青杏。“残红”，他特别注意到初生的“青杏”，语气中透出怜惜和喜爱，有意识地冲淡了先前浓郁的伤感之情。“燕子飞时，绿水人家绕。”燕子在空中飞来飞去，绿水环绕着一户人家。这两句又描绘了一幅美丽而生动的春天画面，但缺少了花树的点缀，仍显美中不足。“绕”字，曾有人以为应是“晓”。通读全词，并没有突出的景物表明这是清晨的景色，因而显得没有着落。而燕子绕舍而飞，绿水绕舍而流，行人绕舍而走，着一“绕”字，则非常真切。“枝上柳棉吹又少，天涯何处无芳草?”。两句大意是：树上的柳絮在风的吹拂下越来越少，春天行将结束，难道天下之大，竞找不到一处怡人的景色吗?柳絮纷飞，春色将尽，固然让人伤感;而芳草青绿，又自是一番境界。苏轼的旷达于此可见。“天涯”一句，语本屈原《离骚》“何所独无芳草兮，尔何怀乎故宇”，是卜者灵氛劝屈原的话，其思想与苏轼在《定风波》中所说的“此心安处是吾乡”一致。最后竟被远谪到万里之遥的岭南。此时，他已人到晚年，遥望故乡，几近天涯。这境遇和随风飘飞的柳絮何其相似。