第二天，太阳升起时，奇诺和胡安娜拘着小狗子，到城里去卖珍珠。渔民们没有出海，都跟着去看热闹。
收购珍珠的铺子都在一条狭窄的微上。奇诺走进一家铺子，那个胖胖的珍珠商见了这颗稀世宝珠，心里乱跳，嘴里却说：“这颗珍珠太大啦，有谁会买呢?它只不过是一个稀奇的玩意儿，没人肯要的。我可以给你一千比索。” 奇诺的脸又阴沉又凶狠，他说：“珍珠价值百万，你是知道的，却想欺骗我!” 胖胖的珍珠商微微一惊，但马上又平静地说：“可以叫别的铺子的老板来估估价嘛，听听他们怎么说。”他的仆人马上从人群里挤出去，叫来了另外三个珍珠商。这三个人和胖珍珠商一个腔调，说这颗大珍珠是“破玩意儿”，甚至把价钱压到五百比索。
奇诺夺过珍珠，激愤地说：“我不上你们的当，我上别处去，哪怕到首都去卖!” 胖珍珠商和另外三个人彼此迅速交换个眼色，接着说：“我可以加到一千五。” 奇诺一转身离开店铺。他把珍珠带回家，又埋到屋里的炉灶底下。
半夜里，屋外又有响动。奇诺抽出刀冲了出去，胡安娜想拦也拦不住。
一会儿，只听见哼哼的搏斗声和殴打声，胡安娜抓起一块石头冲出去!发现奇诺已经躺在地上，从耳朵到下巴有一条长而深的伤口，衬衣也被撕破了。
妻子把他拖回屋里，给他包扎好伤口，劝道：“咱们把珍珠扔掉吧!它会毁掉我们的!” 奇诺说：“不。明天早晨我们坐上船，度过海，翻过山，到首都去把它卖掉，谁也别想欺骗我!” 胡安娜听了，顺从地点了点头。
黎明之前，奇诺又听见屋里有响动。这次是胡安娜悄悄起来，把灶坑里挖出珍珠，迅速出了门。奇诺跟在她后面，见她真的要把珍珠扔进大海，赶忙扑上去夺下珍珠，并在她脸上揍了一拳，又踢了她一脚。
他转过身来，刚想独自走回去，却听到有人在暗里朝自己冲来。他闪到一边，举刀猛刺，似乎重重地刺中了对方，但又一个人扑上来，给了他一闷棍。他跌倒在地，那颗珍珠也从手里飞了出去。暴徒上来授捡他的衣服，掰开他的手，却什么也没得到。
过了不少时候，胡安娜喘着气走过来，在小路上捡到了闪光的大珍珠，接着，她又看见两人黑影躺在前面，一个是奇诺，另一个是陌生人。
奇诺说：“他们把珍珠枪走了，什么都完了。” 胡安娜让他看自己手心里的珍珠，说：“你杀死了一个人，咱们必须在天亮前逃走。” 但是，等他们回到家，发现船被砸了个大洞，茅屋也被点着了火。奇诺和胡安娜冲进热火，救出了哇哇哭叫的小狗子，一刻不停地跑到哥哥家里。
哥哥给了奇诺一些食物和一把长刀，祝他们一路平安，他还问：“你不肯放弃珍珠吗?” 奇诺说：“这颗珍珠已成了我的灵魂，放弃它。等于失去自己的灵魂。”说罢，他告别哥哥，和妻子一起，抱着儿子，向首都方向逃去。他们夜里赶路，白天躲在林子里休息。有一天，奇诺突然从睡梦中惊醒过来，他的鼻孔张开，眼睛睁得很大，仔细倾听远方的嘘嘘声。不一会儿，他爬出树林，看到了三个带枪的人。其中两个步行，一个骑马，他们的腰弯得低低的，一面走一面观察地上。很明显，他们是追踪者。虽然奇诺和胡安娜一直都是沿着深深的车辙走的，但一当他们离开那些车轮的印子，追踪者就辨认出他们的脚印，在附近搜索。
骑在马上的人用毯子盖住鼻子，马鞍上横着支来福枪。当马走近奇诺藏身的地方，马昂起头喷响了鼻子。骑马人和另两个追踪者立刻仔细端详着马，注意它的耳朵朝着哪个方向动。
奇诺停住呼吸，上唇冒出一行汗珠，手里紧紧握住大刀。追踪者们弯下腰朝路上看了一会儿，又慢慢向前走去。
见追踪者走远了，奇诺轻轻地倒退回去，他对胡安娜说：“他们还会来回兜圈子搜索的，咱们到山里去，也许可以摆脱追踪。” 夫妻俩抱着孩子，向山上爬去。他们来到一座石山的小水池边，胡安娜刚灌满一瓶水，奇诺就发现远处有三个蚂蚁大的黑点在向上移动。他说：“他们有望远镜，一定发现我们了，快躲起来。” 奇诺望着流水下的山口，发现那儿有几个岩洞。他毫不犹豫地带着胡安娜攀进那个最大的岩洞。
三个追踪者在黄昏前来到水池边，他们举起望远镜，马上找到了奇诺攀登悬崖的踪迹。但他们不慌不忙地在水边坐下来，吸烟、吃饭，准备等到天亮时再动手。
奇诺一直在上面盯着这三个黑影。他发觉脱不了身了，就对胡安娜说：“我下去对付他们，你要小心!” 他脱掉外衣，棕色的皮肤在月光下是种很好的保护。他像蜥蜴样爬下光滑的山脊，花了很长时间才到达山麓，蜷缩在一棵矮棕榈树后面。
敌人离他只有二十米，他能清楚闻到他们抽烟的味道。他握着大刀，随时准备跳出去。
忽然，山顶上传来了一声低微的哭声，拿来福枪的人立即掉过头细听，躺着的人问：“什么声音?” 守望的人说：“像个娃娃在哭。”躺着的人笑笑说：“是只小山狗吧?” 听到这里，奇诺急得额上汗珠滚下来，掉进眼里，把眼睛腌得发疼。这时，哭声又传来了。守望的人端起枪说：“如果是小山狗，就让它住嘴!”他嘴说着，已扣动了扳机，这下奇诺可急坏了，他挥着刀跳出来，但枪已“砰”的一声响了。刀砍进了开枪者的胸膛，又戳进坐起来的那个人的脑袋，第三个人像螃蟹样急忙爬走，溜进了水池。奇诺一看，竟是让小狗子吃呕吐药的医生，他抓起来福枪，对他轰隆一枪。
几天后，奇诺和胡安娜回到原来居住的海湾。小狗子的尸体包在披巾里。
他的脑袋被子弹打穿了。他们来到海边，奇诺把珍珠递给胡安娜，胡安娜凝视着他的目光，说：“不，你来。” 奇诺把胳臂一甩，使尽力气把珍珠扔出去。珍珠在落日下闪闪发光，沉入海水，向深海坠下去。一只螃蟹爬过来，扬起一团沙子，珍珠立即消失不见了。