这首诗抒发了词人苏轼对昔日英雄人物的无限怀念和敬仰之情以及词人对自己坎坷人生的感慨之情。全诗如下：
念奴娇·赤壁怀古
大江东去，浪淘尽，千古风流人物。
故垒西边，人道是，三国周郎赤壁。
乱石穿空，惊涛拍岸，卷起千堆雪。
江山如画，一时多少豪杰。
遥想公瑾当年，小乔初嫁了，雄姿英发。
羽扇纶巾，谈笑间，樯橹灰飞烟灭。(樯橹 一作：强虏)
故国神游，多情应笑我，早生华发。
人生如梦，一尊还酹江月。(人生 一作：人间;尊 通：樽)
【注释】
⑴念奴娇：词牌名。又名“百字令”“酹江月”等。赤壁：此指黄州赤壁，一名“赤鼻矶”，在今湖北黄冈西。而三国古战场的赤壁，文化界认为在今湖北赤壁市蒲圻县西北。
⑵大江：指长江。
⑶淘：冲洗，冲刷。
⑷风流人物：指杰出的历史名人。
⑸故垒：过去遗留下来的营垒。
【译文】
大江浩浩荡荡向东流去，滔滔巨浪淘尽千古英雄人物。
那旧营垒的西边，人们说那就是三国周瑜鏖战的赤壁。
陡峭的石壁直耸云天，如雷的惊涛拍击着江岸，激起的浪花好似卷起千万堆白雪。
雄壮的江山奇丽如图画，一时间涌现出多少英雄豪杰。
遥想当年的周瑜春风得意，绝代佳人小乔刚嫁给他，他英姿奋发豪气满怀。
手摇羽扇头戴纶巾，谈笑之间，强敌的战船烧得灰飞烟灭。
我今日神游当年的战地，可笑我多情善感，过早地生出满头白发。
人生犹如一场梦，且洒一杯酒祭奠江上的明月。