初闻征雁已无蝉，百尺楼台水接天。
青女素娥俱耐冷，月中霜里斗婵娟。
【注释】：
①征雁：指飞行着的雁。大雁在阴历八月往南飞，飞到衡山时，已是第二年春天，又转头飞向北方。它总是随着气候的变化而不断迁移，故在文人笔下，称为征雁。
②蝉：俗名“知了”，活动在夏秋之交。所以听到空中飞雁鸣叫就听不到蝉鸣了。
③水接天：水天一色。不是实写水，是用水的明净形容月、霜和夜空的明朗。
④青女：主霜雪的女神。
⑤素娥：就是月中嫦娥。
⑥俱：一样。“俱耐冷”，一样经得住冷。
⑦斗：比赛的意思。
⑧婵娟：美好的容颜。
【赏析】：
此诗作年无考。冯《注》以为艳情诗。仅从文本看，诗写深秋月夜景色，然不作静态描写，而借神话传说宛言月夜冷艳之美。首句以物候变化说明霜冷长天，深秋已至。次句言月华澄明，天穹高迥。三四句写超凡神女，争美竞妍。诗以想像为主，意境清幽空灵，冷艳绝俗。颇可说明义山诗之唯美倾向。
文学作品，特别是诗歌，它的特点在于即景寓情，因象寄兴。诗人不仅是写生的妙手，而应该是随物赋形的化工。最通常的题材，在杰出的诗人的笔底，往往能够创造出一种高超优美的意境。读了李商隐的这首《霜月》，就会有这样的感觉。
这诗写的是深秋季节，在一座临水高楼上观赏霜月交辉的夜景。它的意思只不过说，月白霜清，给人们带来了寒凉的秋意而已。这样的景色，会使人心旷神怡。然而这诗所给予读者美的享受，却大大超过了我们在类似的实际环境中所感受到的那些。诗的形象明朗单纯，它的内涵是饱满而丰富的。