望飞来、半空鸥鹭。须臾动地鼙鼓。截江组练驱山去，鏖战未收貔虎。朝又暮。诮惯得、吴儿不怕蛟龙怒。风波平步。看红旆惊飞，跳鱼直上，蹙踏浪花舞。
凭谁问，万里长鲸吞吐。人间儿戏千弩。滔天力倦知何事，白马素车东去。堪恨处。人道是、子胥冤愤终千古。功名自误。谩教得陶朱，五湖西子，一舸弄烟雨。
作品赏析【注释】
①作于淳熙三年（1176）。是年秋，稼轩由江西提点刑狱改官京西路转运判官，赴任途中，他过临安述职，正值钱塘观潮，作此词上叶衡。观潮：看潮水。临安秋天的钱塘江潮向为天下奇观。苏轼《催试官考较戏作》：“八月十八潮，壮观天下无。”叶丞相：叶衡，见前《一剪梅》（“独立苍茫醉不归”）注①。按，叶衡于淳熙元年十一月入相，次年九月，即被劾罢相。这里沿用前职，以示对叶的敬重。同时，古之惯例如此。
上片写观潮，重在描绘。写江潮汹涌，比喻新巧，想象奇妙，绘声绘色，蔚为壮观。赋吴儿弄潮，既惊心动魄，又美不胜收，以江潮排空之气势，衬吴儿弄潮之壮威。下片写潮去有感，重在抒情议论。潮生潮落，寓宦海沉浮。属镂怨愤，为叶衡罢相鸣不平。范蠡泛舟，是对叶衡罢归金华的劝尉。
②“望飞来”两句：写江潮远来疾至的宏伟气势。上句重在形态，下句重在声响。飞来半空鸥鹭：形容江潮白浪由远处铺地盖天而来。须臾（yú于）：片刻之间。动地鼙（pì皮）鼓：形容江潮疾至，如战鼓齐擂，声撼大地。潘阆《酒泉子》：“来疑沧海尽成空，万面鼓声中。”鼙鼓：古代军中进击时所用的战鼓。
③“截江”两句：写江潮大至时的奇景壮观。截江：横截江面。组练：“组甲披练”的简称，分别指军士所服的两种衣甲。《左传·襄公三年》：“使邓寥率组甲三百，率练三千以侵吴。”苏轼曾用以形容钱塘怒潮：“鹏水击三千里，组练长驱十万夫。”（《催试官考较戏作》）此以一队队身穿白色衣甲的精壮军士，喻层层巨潮相逐而至。驱山：驱赶着白色的浪山波峰。鏖（ǎo熬）战：激战、酣战。貔（pì皮）虎：喻勇猛之士。貔：似熊的一种猛兽。句意谓江潮汹涌翻滚，如勇士激战未休。